Tec 10 : définition du taux à échéance constante à 10 ans

Qu'est-ce que le TEC 10 et quel est son rôle dans l’économie ?

Le taux à échéance constante (TEC 10) est un indicateur financier utilisé pour mesurer les taux d’intérêt appliqués sur une période de 10 ans pour des emprunts d’État. Concrètement, il s’agit du rendement moyen des obligations d’État françaises à 10 ans, calculé chaque jour par la Banque de France.

Inspiré des pratiques internationales comme les "Constant Maturity Treasuries", le TEC 10 offre une référence simple et transparente des taux d’intérêt à long terme, alignée sur les standards mondiaux. Grâce à ce nouvel indice, les obligations françaises sont devenues plus attractives pour les investisseurs, afin de renforcer la compétitivité du marché obligataire français.

Le TEC 10 est donc déterminé en analysant les taux auxquels les investisseurs prêtent de l’argent à l’État français sur une durée fixe de 10 ans. Pourquoi 10 ans ? Cette durée est considérée comme un standard pour évaluer les tendances des taux d’intérêt à long terme, car elle représente un horizon équilibré entre la stabilité et le risque.

Niveau calcul, le TEC 10 représente le taux de rendement actuariel d'une obligation d'État fictive ayant une maturité exacte de 10 ans, calculé quotidiennement par interpolation linéaire entre les taux des obligations assimilables du trésor (OAT) les plus proches de cette échéance : le terme OAT TEC 10 est aussi parfois utilisé.

Taux à échéance constante sur 10 ans : quel impact sur l’économie ?

Le TEC 10 ans n’est pas juste un chiffre réservé aux experts en économie, il a des implications concrètes pour de nombreuses personnes et secteurs :

• un indicateur pour les prêts immobiliers : les banques utilisent souvent le TEC 10 comme base pour fixer les taux immobiliers. Si le TEC 10 augmente, les taux des crédits immobiliers à long terme suivent souvent cette tendance, et vice versa.
• un thermomètre de la confiance économique : un TEC 10 bas indique généralement que les investisseurs privilégient les obligations d’État, considérées comme des placements sûrs, souvent en période d’incertitude économique. À l’inverse, un TEC 10 élevé traduit une plus grande confiance dans d’autres investissements plus risqués, comme les actions.
• un outil pour anticiper les coûts des emprunts : si vous avez un projet immobilier ou si vous suivez les tendances financières, surveiller le TEC 10 peut vous aider à identifier les périodes où les taux d’intérêt sont favorables pour votre prêt immobilier.

Historique des taux TEC sur 10 ans

En 2025, le TEC 10 a atteint 3,47 %, marquant une progression par rapport à l’année précédente, où il s’était stabilisé à 3,21 %. Cette hausse continue prolonge la reprise amorcée en 2022, année où le taux avait bondi de manière spectaculaire à 3,04 %, après une période historique de taux négatifs.

Entre 2019 et 2021, le TEC 10 a navigué en territoire négatif ou proche de zéro, notamment en 2020 où il a atteint -0,38 %, traduisant les incertitudes liées à la pandémie de COVID-19 et les politiques monétaires ultra-accommodantes.

Les crises financières ont également laissé des traces profondes. Par exemple, en 2008, sous l’effet de la crise mondiale, le TEC 10 a chuté à 3,42 %, en recul de -23,49 %. La reprise fut progressive, mais fragile, comme en témoigne l’année 2014 où le taux s’est effondré à 0,858 %, soit une baisse de -65,64 %, symbolisant une décennie marquée par des taux historiquement bas.

Vous trouverez ci-dessous un graphique de l’historique du TEC 10 entre 2022 et 2024 pour une représentation visuelle de son évolution :

 

Quelle est l'influence du TEC 10 sur les taux d'intérêt ?

Le TEC 10 : une boussole pour les banques

Le TEC 10 reflète les taux d’intérêt moyens auxquels l’État français emprunte de l’argent sur une période de 10 ans. Si ce taux augmente, cela signifie que le coût de l’argent est plus élevé sur le marché, ce qui pousse les banques à ajuster leurs taux à la hausse. À l’inverse, une baisse du TEC 10 se traduit par des taux d’intérêt plus bas pour les emprunteurs.

Et les banques ne se contentent pas de copier le TEC 10 du jour : elles y ajoutent une marge pour couvrir leurs coûts et les risques liés aux prêts qu’elles accordent. Par exemple, pour un prêt immobilier à taux fixe, le taux proposé au client sera généralement : le TEC 10 + une marge bancaire.

Quel impact sur votre crédit ?

Les variations du TEC 10 ont une influence directe sur le coût des crédits à long terme, et notamment les prêts immobiliers à taux fixe : si vous contractez un prêt immobilier, le taux fixe que vous obtiendrez dépendra en grande partie du TEC 10.